低空经济“放量”背后：行业无人机扛大旗，物流赛道在赔本赚吆喝中等待拐点

图片来源：通义万相 AI生成

为什么行业无人机能“回本”，而物流无人机还在“烧钱”？

经济观察报的调研清晰地展示了两条赛道的分化：行业无人机（电力巡检、安防执法、能源监测）依靠政府与国企的刚性采购需求，已实现稳定的订单放量与利润回报；而物流无人机虽然同属“跑通”序列，实则仍处于以亏损换规模的爬坡阶段。

这种分化背后的核心逻辑在于“谁来买单”：行业无人机的客户是政府与大型国企，客单价高、回款相对稳定、对成本的容忍度更高；物流无人机的客户是C端消费者与商户，单均毛利极薄，必须靠日均数万单的规模效应才能微利。

这一分野，也恰好印证了大疆白皮书的划分：行业无人机/无人机机库是当前低空经济价值产出的“绝对主力”。

一、谁在推动行业无人机放量？——电力、安防、交通“三驾马车”

电力巡检是行业无人机的“压舱石”。大疆行业应用中国区解决方案负责人魏德志直言，电力巡检是目前众多行业应用中最成熟、规模最大的领域。以国网泰州供电公司为例，207套大疆机场部署后，实现了泰州全市约5800平方公里低空作业网络全覆盖。大疆在国网2026年首批无人机采购项目中以18.3亿元中标，覆盖无人机硬件、无人值守机巢及管控平台，构成“硬件+软件+运维”一体化解决方案。

安防与交通执法则是增长最快的黑马赛道。道通智能营销副总刘国正透露，智慧安防与智慧交通业务合计已占公司业务比重超过一半，“去年交通领域的增长是整个行业的亮点，非常快”。以深圳交警在福田区的项目为例，道通智能部署的无人机执法系统实现自动判断拥堵、违停抓拍、事故快处等功能，无人机自动记录违停车辆，间隔三分钟二次拍照形成完整证据链。

“公司今年的业绩有望同比增长40%左右。”道通智能刘国正向经济观察报记者表示，国家政策在基础建设、空域审批方面的支持在持续明朗化。

二、从AI算法到无人值守——大疆与道通构建的“系统壁垒”

行业无人机之所以能支撑起“空中哨兵”的盈利叙事，关键在于其已从单纯的“飞行工具”进化为“全自动作业系统”。

大疆机场3作为典型代表，实现了“自动飞行-识别-告警-处理”全流程无人化闭环，人力成本降低90%。一台机场3可支持车载移动部署，从固定点位走向了跨区域巡检、机动应急响应等灵活场景，客户购买的早已不是飞行设备，而是持续运行能力。大疆机场3用户在高比例选择相关保障和平台订阅，说明市场对系统能力的支付意愿远超硬件本身。

在AI算法领域，道通智能走的是“安卓系统+大模型”的算法授权路线，预计2026年实现约2.40亿元的纯软件及API调用营收。与硬件销售不同，软件授权的边际成本极低，一旦形成生态闭环，毛利率将极为可观。两家头部企业的打法表明，行业无人机赛道的竞争壁垒正在从“飞得稳”向“连得上、算得快、管得好”的全栈系统能力转移。

三、“空中哨兵”率先盈利——低空经济上市公司的财务大反转

行业无人机赛道的盈利逻辑，已在资本市场得到验证。

纵横股份2025年实现营业收入6.21亿元，同比增长30.94%，归母净利润1068万元，成功扭亏为盈。公司在“无人值守+云+AI”低空AI数字化解决方案上打造了巴中、彭州、绍兴等多地标杆示范项目，AI算法库已覆盖48大类、104小类应用场景。

中无人机的业绩反转更为惊人。2025年营收30.16亿元，同比增长340.11%，归母净利润0.89亿元，同比大增264.28%，成功扭亏为盈。业绩高增的核心驱动是产品交付数量显著增长、国内装备建设重大突破、军贸端翼龙-2及翼龙-X持续收获新订单。

在业绩底部反转的同时，纵横股份和中无人机正在向更高维度的“AI平台”与“国际军贸”迭代，标志着行业无人机赛道已具备自我造血和持续技术升级的能力。

四、医疗配送常态化——一场“跑通但尚未盈利”的耐力赛

与经济观察报报道的结论一致，医疗配送虽被归为“商业模式跑通”的物流赛道，实则是“规模初现、亏损仍在”的状态。

丰翼物流无人机在大湾区已实现常态化运营，日均飞行上千架次。截至2026年1月，丰翼常态化航线突破1200条，日均配送量达6.48万件/日，月单量突破190万件。

医疗应急配送成为丰翼的“核心增量”业务。深圳、武汉等地的血液、急救药品运输已实现常态化运行，夜间紧急配送占比已提升至35%，30公里血液运输19分钟送达。重庆南岸城建集团主导的“低空+医疗”项目已构建“双网协同、分级转运”体系，单程从2小时压缩至27分钟。美团联合上海仁济医院开通了上海市内首批常态化无人机医疗配送航线，验证了外卖平台在医疗场景的拓展能力。

但规模化同时带来成本压力。无人机物流快递配送全生命周期单位成本约1.14元/件，与人力配送6-8元/件相比确有成本优势。然而，低空医疗配送的短板同样清晰：物流平台医疗类订单占比仍较低，不足以支撑整体运营盈亏平衡；基础设施的一次性投入巨大，航线运营需额外支出空管、保险、维护等费用；医疗配送对时效和安全性的极高要求反过来推高了运营的合规与风控成本。

因此，“常态化”与“盈利”之间仍存在一条不短的跑道。经济观察报的“跑通”更多是指这一模式在政策、技术和流程上已具备复制推广的能力，但真正进入“盈利拐点”，仍取决于日均配送量能否持续爬坡、航线密度能否摊薄固定成本、以及C端消费者接受度的培育周期。

事件核心速览

• 核心信源：经济观察报（2026年6月8日报道，记者张锐）

• 调研对象：大疆、丰翼科技、道通智能等10余家公司

• 核心判断：行业无人机（电力巡检、交通执法）商业模式已“跑通”，订单放量趋势明确

• 电力巡检数据：国网泰州207套大疆机场覆盖5800平方公里，国网2026年首批无人机大疆中标18.3亿元

• 道通智能业绩预期：2026年业绩有望同比增长约40%，智慧安防+智慧交通占业务比重过半

• 纵横股份：2025年营收6.21亿元（+30.94%），归母净利润1068万元扭亏为盈；2026Q1营收同比+34.3%

• 中无人机：2025年营收30.16亿元（+340.11%），归母净利润0.89亿元（+264.28%），扭亏为盈

• 大疆机场3特点：无人值守、7×24小时运行、远程一键下发、AI自动识别缺陷，从固定点位向车载移动部署扩展

• 丰翼物流数据：常态化航线突破1200条，月单量190万件，日配送6.48万件（同比+300%）

• 医疗配送格局：丰翼、美团、京东均已实现常态化医疗配送，丰翼在全国多城市开通急救血液/药品运输

• 分化路径清晰：行业无人机=稳定盈利；物流无人机=规模在增、盈利未至

本文基于以下信息来源综合整理：经济观察报《低空经济“放量”》（2026年6月8日）、大疆《低空经济基础设施发展白皮书（2026）》（2026年5月）、纵横股份2025年年报及2026年一季度报告、中无人机2025年年报、顺丰/丰翼科技公开数据、每日经济新闻、国网2026年招标公开信息、美團无人机公开数据、重庆日报等，核心事实均已交叉验证。