半年7家头部eVTOL企业完成11轮融资、1家冲刺IPO，低空经济资本化进入“加速跑”阶段

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一、发生了什么：7家11轮，头部融资密集、1家启动IPO

北京商报4月10日统计：从2025年10月至今，国内7家eVTOL头部企业完成11轮融资；其中零重力飞机工业完成3轮，沃飞长空与沃兰特各完成2轮，时的科技、御风未来、峰飞航空、汇天（原小鹏汇天）各完成1轮。

IT桔子数据显示，中国低空经济赛道全年融资事件达255起、同比增71%，创历史新高。

资本化标志性事件：沃飞长空4月启动科创板IPO辅导，冲刺“A股低空经济第一股”。

行业特征：多数产品仍在适航取证阶段，存在“有订单、但无运营”的特征，资本更看重技术路线与未来市场空间。

二、为什么资本会加速“押注”eVTOL

产业定位跃升：2026年政府工作报告将低空经济列为“新兴支柱产业”；新修订的《民用航空法》自7月1日起施行，优化低空空域资源、健全适航与飞行管理制度，制度环境显著改善。

市场空间可期：摩根士丹利预测，2030年全球飞行汽车（eVTOL）市场规模可达3000亿美元，中国凭借全产业链与场景落地速度，有望成为全球重要城市低空交通市场。

试点与订单落地：

• 粤港澳大湾区“前海—南沙”跨江低空试点实现“不到30分钟”跨越珠江口通勤，大湾区起降网点超130个、多条常态化航线开通；广州白云机场至南沙商务航线单程28分钟、上座率稳定在70%。

• EH216-S商业运营进入最后倒计时，广州即将向公众开放小程序购票体验低空览江航线；亿航2025年交付EH216-S超200台，并加速全球化布局。

• 汇天“陆地航母”单日下线5台、预售订单超7000台；高域科技AirCab意向订单超2000架，广州工厂计划5月首台下线，2026年底启动量产交付。

量产与交付提速：御风未来M1（载物）、沃飞长空AE200、汇天“陆地航母”、广汽高域AirCab等多款产品，预计在2026年完成TC取证，行业从“验证期”向“取证—量产—运营”闭环推进。

三、钱投向了哪里：整机之外，更看重“生态链”

整机研发与取证：资本重点支持倾转旋翼、复合翼等路线的适航与工程化。沃飞长空AE200处于适航审定阶段，已累计获千余架订单、总额达百亿级别，并自研“峨眉山”航空电动发动机、“大渡河”航空动力电池，与赣锋锂业等供应链协同推进航空级电芯与固液混合电解质方案。

供应链与关键部件：固态/高比能电池、高性能电机、航电飞控与轻量化复合材料等成为资本布局重点；零重力等企业的电动固定翼飞机已实现取证与商业化运营，形成“前期造血”能力，同时其载人eVTOL ZG-ONE在手订单超1500架，多地产线推进量产。

基建与数字化运营：低空新基建与数字化平台（调度、网联、监控）需求上升；产业基金、专项债、REITs等工具探索“基建—运营—退出”闭环，提高社会资本参与度。

跨境与出海布局：峰飞航空与哈萨克斯坦方面达成在阿拉木图、阿斯塔纳进行2026年演示飞行的计划；亿航将VT35适航认证与泰国等海外市场拓展纳入2026年重点，跨境合作成为资本评估企业成长性的重要维度。

四、风险与定价锚：估值、标准与盈利模式仍在形成期

适航与合规不确定性：TC/OC取证进度、低空飞行服务规则与跨区域标准体系仍在完善，影响项目落地的节奏与成本。

盈利模式尚待跑通：当前行业普遍处于“高研发投入—尚未盈利”阶段，投资方更关注技术路径、适航确定性、订单质量与运营闭环的构建，而非短期利润。

二级市场定价锚：沃飞长空若成功登陆科创板，将为A股低空经济板块提供参考坐标系；2026年资本市场对“低空经济”的估值，也会从融资额与订单量向“现金流、运营数据与盈利路径”过渡。

五、给不同人群的提示（简要）

投资人：重点看三件事①适航路径是否清晰；②是否具备“订单—量产—运营”闭环证据；③在细分供应链与运营服务环节是否形成差异化能力。

创业与从业者：资本化提速意味着“制造+运营+数字化服务”的人才更稀缺，飞控、航电、数据平台、合规与运营管理等方向机会增加。

城市与园区：用好“资本招商+生态赋能”模式，通过产业基金与场景开放，把“订单、测试场、起降场”打包成可投、可落地的资产包。