央行智库王家强：未来五年低空经济有近万亿融资需求，金融机构需要一场“能力升级”
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一、近万亿从何而来？——三大领域三道账
5月27日，由中国经营报社主办的“空域赋能 聚势而强——2026低空经济产业高质量发展大会”在北京召开。中国银行研究院资深研究员王家强在会上指出，2024年低空经济市场规模已达6700亿元，预计2030年可超过2万亿元。在此规模增速的基础上，他给出了一个更具金融意义的测算：未来五年，低空经济将在装备制造、基础设施、运营三大领域，催生近万亿元潜在融资需求。
具体来说，他将这道万亿账拆解为三道明细账：
装备制造账：2030年超2000亿元。 低空装备制造是低空经济发展的核心支撑，2025年全国无人机生产商已超2000家。随着eVTOL（电动垂直起降飞行器）、长航时重载无人机等新型装备从“样机”进入“量产”阶段，设备采购、产线建设、试飞验证等环节将集中释放融资需求。
基础设施账：2030年超2000亿元。 低空基础设施是低空经济发展的关键保障，截至2025年底，全国已建成并联网运行低空飞行服务站46个，覆盖23个省（区、市）。但如果对标公路、铁路等传统交通基础设施的投资密度，当前的“服务站”规模只是起点。未来五年，起降场、5G-A低空专网、通感一体化基站、低空数字底座等设施的集中建设期正在到来。
股权融资账：未来五年每年约200亿元。 从低空经济一级市场融资情况来看，未来五年每年股权融资约200亿元。这意味着，仅股权融资一项，五年累计就达千亿级别。
王家强测算的低空经济三大融资板块（2030年）
融资板块 王家强测算（2030年） 融资方式 资金用途重点 装备制造 超2000亿元 信贷+股权+租赁 eVTOL量产产线、重载无人机试飞验证、核心零部件扩产 基础设施 超2000亿元 专项债+信贷+项目融资 起降场/服务站网络、5G-A低空专网、低空数字底座 股权融资 每年约200亿元 VC/PE + 产业资本 + 国资基金 技术验证、适航取证、产能扩张、海外市场拓展 合计 近万亿元 多元化组合 覆盖从研发到运营的全产业链 数据来源：王家强在“2026低空经济产业高质量发展大会”演讲，睿见Economy、新浪财经等媒体报道
二、“万亿融资需求”不等同“万亿信贷可投放”——金融机构为何“看得见，吃不着”
近万亿融资需求的量化判断释放后，有一个更现实的问题浮出水面：这些钱从哪里来？银行敢放吗？资本愿意投吗？
王家强在演讲中同步指出了金融支持低空经济面临的四大挑战，这几乎是所有金融机构在进入这一赛道时都会遭遇的“卡点”：
轻资产特征明显。 王家强指出，低空企业固定资产占比普遍低于20%，远低于传统制造业。核心资产是专利技术、研发团队和无形资产，而非厂房和设备。传统银行信贷以固定资产抵押为核心风控手段，这套逻辑在低空企业面前几乎失效。
培育周期漫长。 国际大型eVTOL企业Joby从成立到开始商业化经历了13年。国内eVTOL企业从成立、首飞到适航取证再到商业化运营，普遍需要7至10年的长周期。这意味着，金融服务必须适配“长期、耐心”的产业节奏，而非“短贷短还”的传统模式。
盈利模式尚不成熟。 王家强指出，以A股上市的低空经济整机制造企业为例，今年披露的财务数据普遍还处于亏损或微利状态。尚未稳定成熟的商业模式，使A股上市通道对大多数低空企业暂时关闭，一级市场成为主融资渠道。
保险创新和风险补偿机制不健全。 低空经济是高投入、高不确定性的领域，保险产品供给严重不足，且缺少有效的政府风险分担机制。
这组挑战可以概括为：金融体系的供给端（信贷偏好、产品设计、风险评估）与低空经济的需求端（轻资产、长周期、高风险）之间存在结构性错配。
三、金融如何接住这笔“万亿账”？——四个行动工具箱
在量化挑战之后，王家强同时开出了四套“药方”，它们共同指向一个方向：金融机构不能只把低空经济当作“贷款业务”来对待，而是要当作“产业生态”来经营。
工具箱一：多层次资本市场与长期资本。 除了常规的银行贷款和债券融资，低空经济更需要私募股权、并购基金、政府引导基金等直接融资渠道的长期对接。广州200亿元空天产业投资基金、安徽10亿元低空经济产业基金、济南近百亿基金群等地方实践，正在形成“资本协同”的示范效应。
工具箱二：适配性金融产品。 王家强建议鼓励银行业机构推出知识产权质押贷、航空器融资租赁、项目收益权质押、供应链金融等专属产品，延长贷款期限，匹配企业的经营周期。2026年5月，中再产险与平安产险联合发布基于用户行为定价的低空保险产品“智飞保”，并在“再·擎”平台上实现线上化、数智化承保——从“资产抵押”到“数据定价”的迁移正在发生。
工具箱三：基础设施与数据生态。 进一步推动跨平台的数据互联互通，打破信息壁垒。当银行能够通过低空飞行服务平台实时调取企业的飞行数据、航线审批记录和安全记录，传统信贷“信息不对称”的硬约束将被技术手段消解。广东、福建、重庆等地的低空飞行综合服务平台，已初步具备向金融机构开放数据接口的能力。
工具箱四：政策协同与风险防控。 强化政府的支持和风险分担机制，包括财政贴息、风险补偿基金、产业引导基金等。2026年2月，国家发改委、金融监管总局、中国民航局联合印发《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，明确提出到2027年无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立——政府、行业、保险三方协同的风险共担机制正在成形。
四、从“看资产”到“看行为”——金融风控逻辑的底层迁移
将王家强的建议与2026年已落地的一系列金融创新对照来看，一条清晰的演化路径浮出水面：金融机构对低空经济企业的信用评估，正在从“静态的资产负债表”转向“动态的运营行为数据”。
东莞“低空经济气候贷”是典型样本。东莞农商银行向中科云遥发放全国首笔“低空经济气候贷”，银行不再只看固定资产抵押，而是围绕气象灾害风险等级、事前风险评估机制、事中防御能力、事后风险补偿四大维度构建气候韧性评估体系，将贷款额度、利率与企业抵御恶劣天气的能力直接挂钩。换言之，企业的“飞行安全能力”正在替代“厂房设备”成为授信依据。
中再产险与平安产险联合发布的“智飞保”，则是保险端的数据定价尝试。产品依托大数据与物联网技术，深度融合用户过往飞行行为数据与飞行计划，实现动态定价——“飞得越稳、风险越低”的企业，将支付更低的保费。
两套创新叠加，王家强所言的“信息价值评估能力”正在找到技术落点。当气象数据、飞行行为数据、空域合规记录全部接入银行和保险的风控模型，低空经济的融资环境将从“看得见、吃不着”向“算得清、贷得动”演进。
从业者三点落子判断
“近万亿”不是市场情绪，而是银行资产负债部门必须回应的“硬问题”。 当国有大行研究院级别的声音给出量化融资需求判断，银行内部的资产配置逻辑将加速调整。未来一年，具备全产业链服务能力的大型银行将大概率启动低空经济专项授信额度、设立专职团队。建议低空企业主动对接国有大行对公业务部门，将王家强的融资测算作为行业“通用语言”，在日常沟通中直接引用。
金融机构正在从“被动等客户”转向“主动建生态”。 三家银行总行层面已有银行业牵头组建跨省低空经济产业生态联盟的动向，通过“投贷联动”“股债联动”等组合工具，将信贷、股权投资、金融租赁打包为“一站式”方案。建议有扩大产能、建设产线需求的整机企业，优先接触具备“银行+租赁+保险+基金”综合牌照能力的大行系机构，而非碎片化寻找资金。
飞行数据正在取代固定资产抵押，成为下一阶段低空企业融资的“信用硬通货”。 建议低空运营企业从2026年下半年开始，系统化留存航线审批记录、飞行安全记录、气象应急响应数据，将其作为与银行、保险、租赁公司谈判时的“数字资产包”。能够提供完整飞行行为数据链的企业，将在授信额度、利率定价和保费优惠三个维度上获得系统性的议价优势。
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本文信息综合自睿见Economy、新浪财经、腾讯新闻、中国经营报等多家权威媒体报道及王家强在“2026低空经济产业高质量发展大会”上的公开演讲。
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