寻找“低空滴滴”——春节数据引爆运营平台估值
图片来源：GLM-Image AI生成
一、资本风向：从“买铲子”到“买金矿”
过去三年（2023-2025），低空经济的融资主旋律是“造飞机”。资本疯狂追逐eVTOL主机厂，逻辑是“先有工具”。
但在2026年春节，这个逻辑发生了质变。
现象：
春节三天，全国低空飞行架次突破百万级，但同时也暴露了痛点：航线冲突、充电排队、空域协调难。许多手握重金的投资人发现，主机厂虽然卖飞机赚钱，但真正掌控流量和现金流“金矿”的，是那些能把这些飞机管起来、调度起来的“平台型公司”。
研判：
节后一级市场，资金将大量涌入“低空运营服务平台”（UTM系统开发商、飞行服务商）。谁能成为低空领域的“滴滴”，谁就拥有行业最高的话语权。
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二、赛道解析：三类“平台”成抢手货
根据春节期间的表现，以下三类运营平台最具投资价值：
1. “低空版高德”：数字航图服务商
痛点： 春节期间，城市变化快（如新增的临时建筑、庆祝活动），传统的静态地图无法满足飞行需求。
价值： 能够实时更新“数字孪生”地图，提供避障导航服务的平台，向每架飞行器收取“导航费”。这是一门“过路费”生意，现金流极佳。
2. “低空版滴滴”：综合调度平台
痛点： 热门航线（如景区观光、城际通勤）出现“空中堵车”，人工调度效率低下。
价值： 基于AI算法自动分配航线、安排起降窗口、匹配乘客需求的平台。春节期间，某头部调度平台日均处理订单超20万单，证明了其技术承载力。这是“流量变现”的生意。
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3. “低空版国家电网”：能源网络运营商
痛点： 无人机/eVTOL续航焦虑，换电站排队。
价值： 拥有分布式换电网络、充电桩资源的运营商。不同于新能源汽车，低空换电对速度和自动化要求极高。这不仅是能源生意，更是“基础设施”生意。
三、估值逻辑重构：从PS到GMV
过去，运营类公司很难拿到高估值，因为被认为是“劳动密集型”或“渠道型”企业。但2026年，估值模型正在重构：
旧逻辑（PS）： 看销售额、看利润率。天花板低。
新逻辑（GMV & Network Effect）： 看平台上的总交易额（GMV），看网络效应。随着接入的飞机越多，平台的数据越精准，调度效率越高，边际成本趋近于零。
案例： 某知名飞行汽车租赁平台，春节期间撮合交易额突破5亿元，据传其Pre-IPO轮估值已从去年的30亿飙升至80亿。
四、投资建议：警惕“伪平台”
虽然赛道火热，但投资者需警惕两类“伪平台”：
1. 单一场景“包工头”： 仅依靠某个单一景区的特许经营权生存，没有技术壁垒，一旦合同到期或政策变动，估值归零。
2.封闭系统“孤岛”： 仅服务于自家公司（主机厂自建的运营部门）的系统，拒绝对外开放接入，无法形成平台效应。
真正的平台，必须具备“开放性”和“连接性”。
五、结语
2026年的春节，不仅是消费的狂欢，更是资本逻辑的转折点。
当飞机像汽车一样多，天空就需要“红绿灯”和“导航仪”。投资“管飞机的人”，或许比投资“造飞机的人”，有着更确定的未来。
节后的资本市场上，谁能率先挂出“运营平台”的上市钟声？我们拭目以待。