eVTOL的“汽车金融”时刻——融资租赁引爆规模采购潮
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一、融资缺口：千亿市场的“买机难”
背景：
周二的数据显示，商务通勤上座率维持在85%以上，运营商纷纷制定了激进的扩编计划。某头部平台计划在Q1新增50架eVTOL，总采购额高达2.5亿元。
痛点：
如果是“全款现货交易”，这对任何创业公司都是巨大的现金流压力。过去几年，很多运营商倒在了“有钱买飞机，没钱搞运营”的尴尬境地。
破局：
2026年初，随着**“低空融资租赁”产品的成熟，这一死结被打开。运营商现在只需支付30%的首付**，就能提机运营，剩余款项通过未来飞行收入分期偿还。
二、模式解构：从“买资产”到“用服务”
融资租赁模式在低空经济的落地，主要呈现两种形态，这与当年的汽车金融如出一辙：
1. 直租模式
玩法： 租赁公司（通常由大型金租或主机厂背景的金融公司担任）直接向主机厂购买飞机，租给运营商使用。
优势： 运营商门槛极低，类似于“租车”。合约期满后，可选择留购、续租或退还。
案例： 某大湾区运营商今日签约引进20架新机，首付仅3000万，剩余7000万分5年偿还，年化利率控制在4.5%左右。
2. 售后回租模式
玩法： 运营商将现有的飞机“卖”给租赁公司，再租回来使用。
优势： 这是最直接的“变现”手段。运营商把手里的“重资产”变成了“现金流”，用于扩张新航线或建设基础设施。
意义： 极大改善了企业的资产负债表，让运营更“轻”。
三、核心博弈：残值评估与风险定价
融资租赁能跑通的关键，在于“飞机到底值多少钱”。
1. 残值定价权的确立
以前，没人知道二手eVTOL能卖多少钱，租赁公司不敢接单。到了2026年，随着市场交易数据的积累，行业建立了初步的“残值模型”：
主流机型3年残值率稳定在60%-70%。
这给了金融资本足够的底气：万一运营商违约，把飞机收回来拍卖，也能覆盖风险。
2. “按小时付费”的创新风控
为了降低风险，部分租赁公司推出了“小时费率+固定租金”的混合模式。如果飞机趴窝不飞，租金降低；飞得越多，租金越高。这种利益绑定，倒逼租赁公司关注飞机的适航维护，也减轻了运营商淡季的压力。
四、资本风向：谁在赚“金融”的钱？
在这场资本盛宴中，两类玩家赚得盆满钵满：
1. 主机厂系金融公司： 他们最懂自家飞机的维护成本和转手价值，敢于提供最激进的分期方案，从而反向促进主机销售。
2. 第三方资产评估机构： 他们是这一模式的核心“守门人”。一份权威的《eVTOL资产评估报告》，成了融资租赁合同生效的前提，催生了新的专业服务市场。
五、结语
2026年的低空经济，正在经历从“豪赌”到“生意”的蜕变。
融资租赁的介入，让买飞机变得像买车一样简单。它不仅是资金的输血泵，更是行业走向成熟、走向规模化的标志。
金融活了，产业才能飞得远。