低空经济进入“运营驱动”拐点：上游“有证无市”遇冷，下游轻资产运营升温

图片来源：通义万相 AI生成

当eVTOL主机厂还在为适航证冲刺、却面临“有证无市”的尴尬时，一批“不造飞机、只做运营”的轻资产公司正在闷声赚钱。赛迪研究院产业政策研究所研究室主任朱钧宇在接受中国经济时报专访时给出了一个清晰的判断：低空经济正从政策驱动向运营驱动转型，应用场景从泛化走向精准化。关注点从“能不能飞”转向“怎么飞得稳、飞得可持续”——而这条转变的路径上，上游与下游正在经历截然不同的冷暖。

一、上游的尴尬：“有证无市”与“有价无市”

2026年，eVTOL主机厂在适航取证上进入了冲刺期。2026年年底到2027年，行业可能出现一批取证案例。亿航EH216-S已集齐“四证”，进入可商业化运营阶段。沃飞AE200等多款载人机型正在冲刺TC取证。

但取证不等于盈利。2026年2月，一架承载着行业“合规天花板”光环的eVTOL用一场流拍，直白了揭示了当前行业的尴尬现实——“有证无市、有价无市”。全球唯一“四证齐全”的eVTOL卖不出票。亿航此前承诺的2026年3月启动公开售票并未落地，合肥运营体验点实地走访发现商业化进展不及预期。

“商业模式不明、盈利预期模糊”仍是常态，行业整体处于起量而非盈利阶段。朱钧宇将其归结为“四个不足”：需求端规模化不足、基础设施不足、成本经济性不足、制度供给不足。C端消费市场培育不足，无人机平均飞行时长仅6至10分钟。低空制造环节占总体产值的50%至80%，构成当前产业价值的核心主体，但下游运营服务环节尚在培育。

行业共识是：2026年是eVTOL适航取证和商业化的关键之年，将决定未来5至10年的竞争格局。但保险、航路验证、运营审批——这些在取证阶段不显眼的环节，恰恰是商业化真正的开关。

二、下游的崛起：“轻资产、重运营”的新范式

与上游的“有证无市”形成对比，下游运营型企业正在成为新的增长引擎。

“番茄飞游”是其中最典型的案例。 在浙江苍南，这家公司落地的“跨越山海”低空旅游项目，没有购置一架飞机、没有自建一块起降场地、没有砸钱重资产基建。它担任独家票务与客服运营方，仅用一个月时间便登顶温州文旅双榜第一。番茄飞游搭建了“百元级短途体验+千元级跨省长线”的双层产品模型，百元级航线负责走量破圈，千元级航线负责保障利润。

“零机零场地”的轻资产模式正在打破低空旅游“重资产、低转化”的行业魔咒。传统通航企业思维固化，陷入“买最贵的机型、拿最全的牌照、铺最大的基地”的内卷。但低空经济不是航空工业——航空企业擅长安全、合规、运维，却不懂文旅场景、用户心智、流量转化。最终造成“供给严重过剩、市场严重空白”。

运营型企业的核心能力正在被重新定义。 它们不拼设备、资质、硬件规模，而是拼场景理解、用户运营、流量转化。从“做项目”到“做产业”的升级正在发生——伙伴在落地标杆项目后，能沉淀本地的低空产业运营阵地，随着空域开放与场景扩容，持续享受平台运营、场景增值等长效收益。

三、从“政策驱动”到“运营驱动”：一次产业重心的系统性迁移

朱钧宇的判断并非孤立观点。2026年《政府工作报告》将低空经济定位从“新增长引擎”跃升为“新兴支柱产业”。低空经济连续三年写入政府工作报告，完成了“三级跳”。行业正从培育期向成长期过渡的临界点。这一阶段的关键特征是：政策定调已经完成，接下来比拼的是谁能把政策红利转化为可持续的商业模型。

2026年被视为低空经济从试点飞行迈向常态运营的“元年”。行业正从政策驱动向运营驱动转型。应用场景从泛化走向精准化——不再是“什么都能飞”，而是“什么场景能赚钱”。

从产值分布来看，低空制造环节占总体产值的50%至80%。但运营服务正在加速追赶，成为新的增长极。在物流配送、应急救援、文旅观光等领域，部分企业已经初步形成专业服务市场。检测巡检、农林植保等场景依赖频次高、需求明确。低空物流正在从偏远地区补充升级为城市供应链刚需。低空文旅虽然起步较晚，但需求弹性大、边际成本低，前景广阔。

一个值得关注的信号：低空经济的估值逻辑正在从“制造”转向“运营”

过去两年，资本追逐的是“谁能造出更好的飞机”。2026年，叙事正在切换——谁能把飞机变成持续产生现金流的服务，谁才是真正的赢家。

上游eVTOL主机厂在适航取证上冲刺，但“有证无市”的尴尬说明：适航证只是入场券，不是门票。保险、航路验证、运营审批才是商业化的真正开关。下游运营型企业用“零机零场地”的轻资产模式证明了：低空经济的核心痛点从来不是“能不能飞”，而是“有没有人坐、能不能赚”。

当赛迪研究院的判断“行业正从政策驱动向运营驱动转型”被反复引用；当番茄飞游的轻资产模式开始被多地文旅国资主动复制；当低空经济的竞争从“比谁造得快”转向“比谁赚得多”——万亿赛道的下半场，规则已经变了。

📌 事件核心速览

本文基于以下信息来源综合整理：中国经济时报《新质策源导刊》系列报道（2026年4-5月）、赛迪研究院产业政策研究所研究室主任朱钧宇专访（2026年5月27-28日）、简书“番茄飞游：零机零场地，轻资产颠覆低空经济”、每日经济新闻“四证齐全仍流拍”报道等，核心事实均已交叉验证。