当“运营”开始赚钱，低空经济才真正走出“政策市”

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一、“运营”二字，凭什么定义2026？

2026年被业内称为低空经济的“运营元年”。但“运营”二字的分量，不在于它出现在多少份行业报告里，而在于它代表了一次产业重心的根本性迁移。

过去三年，低空经济的叙事核心是“制造”——谁造出了更轻的机身、谁拿到了适航证、谁建成了更大的工厂。投资的逻辑是“赌赛道”：押注eVTOL整机、押注无人机龙头、押注核心零部件。2025年，低空经济赛道一级市场融资事件达255件，融资总额183.31亿元。但这笔钱的大部分流向了制造端。

2026年的变化在于：运营端开始形成规模化现金流。据测算，2026年一季度国内低空经济市场规模已达4800亿元，全年有望突破1.2万亿元。低空飞行器制造和低空运营服务对低空经济规模贡献最大，接近55%。当“运营”开始贡献真金白银，产业的估值锚点就不再是“融了多少钱”，而是 “赚了多少钱、怎么赚的” 。

截至2026年初，全国现存低空经济相关企业已超16.3万家。其中，无人机研发设计企业多达7.7万家，运营企业近2万家。2025年一年，全国新增低空经济相关注册企业4.9万家，同比增长142.26%。16万家企业中，有近2万家是在做“运营”而非“制造”——这个数字本身，就是“运营元年”最直观的注脚。

二、物流：最先跑通的“运营账本”

在所有运营赛道中，低空物流是增速最快的。2025年低空物流市场规模已达1200至1500亿元，预计2035年将增长至4500至6050亿元。

规模化运营的案例正在批量出现。大湾区无人机物流航线已开通1695条，单日配送量突破2万单。深圳已开通310条市内低空货运航线、8条跨城专线，2025年载货飞行突破百万架次。在大陈岛，跨海低空物流航线已进入常态化飞行作业阶段，快递、外卖仅需25分钟即可跨海直达海岛，日订单量已超百件。浙江图鸟低空经济发展有限公司工作人员介绍：“从月湖飞到下大陈岛大约25分钟，再由下大陈岛转到上大陈岛也就五分钟时间左右，每日飞行约65架次。”此前，大陈岛快递运输主要依赖海上轮渡，物流稳定性和送达时效受天气、海况、船班排班等因素制约。低空经济正在把“看天吃饭”的海岛物流，变成 “25分钟必达” 的标准化服务。

在重庆梁平，10条乡土航线已累计飞行86架次、运输货物超400件。这10条航线覆盖了“低空+快递”“低空+生鲜特产”“低空+医疗”“低空+高速”四大场景。10条航线、86架次、400件——这些数字不大，但它的意义在于“常态化”而非“首飞”。

世界无人机大会的判断正在被验证：低空物流正从常态化运营向商业盈利过渡，未来两到三年有望迎来全面爆发。

三、巡检：被低估的“现金牛”

如果说物流是低空运营的“明星赛道”，巡检就是那个被低估的“现金牛”。

行业无人机的商业模式已经率先“跑通”。以国网泰州供电公司为例，通过引入207套大疆机场无人值守设备，形成覆盖泰州全市约5800平方公里的低空作业网络，实现全市智能巡检网络全覆盖。在港口场景，单次全场巡检耗时从传统人工的60分钟以上压缩至5分钟，效率提升至原来的12倍。

道通智能营销副总经理刘国正表示，公司2026年业绩预计同比增长约40%。纵横股份（688070.SH）2025年实现营业收入6.21亿元，同比增长30.94%，全年归母净利润达1068万元，扭亏为盈。中无人机（688297.SH）2025年营收30.16亿元，同比增长340.11%。

这些数字的共同特征是：它们的收入来自“飞一次、收一次钱”的运营服务，而非“卖一台、赚一次钱”的硬件销售。 巡检、执法、监测——这些高频次、标准化的运营场景，正在成为低空经济最稳定的现金流来源。

四、一个值得关注的信号：运营赛道的盈利分化正在加速

运营元年并不意味着“雨露均沾”。物流和巡检已经跑出了可验证的商业模式，但载人出行、低空文旅等C端场景仍处于烧钱验证阶段。

截至2026年6月9日，低空经济相关企业存量已达17.7万家。17万家企业分布在制造、运营、基建、配套四个环节——其中真正能产生现金流的运营企业，仍然是少数。金元证券研报显示，上半年低空经济板块出现调整，日均成交额3290亿元——市场正在从“炒概念”向“看盈利”切换。

“运营元年”的真正含义不是“所有企业都能赚钱”，而是“终于有企业开始赚钱了” 。当物流、巡检等赛道用真实订单和持续服务证明了“飞一次、收一次钱”的商业模型可行，低空经济的估值逻辑就从“赌政策”切换到了 “算账” 。而算得清账的赛道，才配叫“运营”。

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