纵横股份上半年营收1.77亿增长31.22%：毛利率突破50%，“巴中模式”跑通县域低空经济自我造血闭环

图片来源：通义万相 AI生成

2026年8月26日，纵横股份（688070.SH）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营收1.77亿元，同比增长31.22%；归母净利润亏损2526.86万元，同比减亏1106.67万元，减亏幅度30.46%；销售毛利率提升至50.41%。在工业无人机行业普遍呈现下半年集中交付特征的背景下，这份“增收减亏+毛利率抬升”的半年成绩单，指向一个比数字本身更重要的变化：纵横股份从“设备供应商”向“智慧低空场景引领者”的转型，正在从战略叙事进入财务验证阶段。

四个问题，读懂纵横股份这份半年报真正值得读的部分

问题一：云龙-1P首飞，补齐的到底是哪一块拼图？

2026年1月，纵横股份自主研发的吨级固定翼无人机云龙-1P在西北某试验场完成首飞。核心参数如下：

这些数字背后指向一个关键判断：纵横股份此前的主力产品以中小型复合翼无人机为主，云龙-1P的吨级平台意味着它正式进入“大型民用无人机”赛道。大型无人机（最大起飞重量超过150千克）的研制门槛集中在动力系统和极端气候适应性两个环节，云龙-1P在4500米高原机场的起降能力，直接对标的是高原、岛礁等复杂环境作业需求。

更值得关注的是产品谱系的完整性。纵横云龙系列已形成谱系化发展路径，从云龙-1到云龙-1P（性能增强型），目标覆盖更高高度、更长航时、更大载重的侦察、森林防火、边境巡逻和人工影响天气作业，在防务和民用市场提供“高低搭配”的整体解决方案。云龙-1已于2025年在川西完成航空护林实战验证，云龙-3人影型无人机在祁连山地区完成了人工增雨（雪）作业。云龙-1P的首飞不是孤立事件，而是一条从中小型到吨级、从测绘到人影到防火的全谱系产品线走向成熟的节点。

问题二：“巴中模式”跑通的商业闭环，本质是什么？

这是这份半年报中最容易被财务数据掩盖、但对行业判断最关键的部分。

纵横股份在巴中建成的全省首个市域 “全域低空智慧服务平台” ，依托的是“前端无人值守机巢+云端管控平台+常态化运营服务”的一体化体系。在这个模式下，无人机不再是按次收费的“作业工具”，而是成为 “低空治理基础设施” 。

“闭环”二字的核心在于：从项目建设延伸到数据服务运营。公司在调研中对此的表述非常明确——“低空数字经济是当前低空经济各场景领域中最快速能够形成成果、见到效益的板块”，巴中模式“实现了从项目建设到数据服务运营的完整商业闭环，具备自我造血和可持续运营的能力”。

这意味着收入结构的根本变化。传统无人机销售是一次性的设备采购收入，项目结束后关系即终止。而巴中模式下，平台建成后持续产生数据服务收入——每一次巡检飞行、每一次AI识别、每一次应急响应，都在持续贡献运营收入。这正是毛利率能够提升至50.41%的结构性原因：高附加值的解决方案和持续运营服务占比提升，拉高了整体盈利质量。

模式的复制速度也在验证这一判断。除巴中外，方案已在四川彭州、重庆梁平、浙江绍兴等地持续运营，并于2026年中标河南新野县6518万元低空综合治理能力提升项目。从“一个县”到“多个县”，从“四川”到“河南”，巴中模式正在从标杆样板转变为可规模化复制的标准化产品。

问题三：AI能力在纵横股份的转型中扮演什么角色？

如果“无人值守系统+纵横云”是骨骼，AI就是让这套系统真正“活起来”的神经系统。

纵横股份已整合形成覆盖48类应用场景的标准化算法清单，推出低空智能分析平台，实现目标自动检测、精准分割、语义描述与持续跟踪。在无人机智能控制方面，公司持续加强AI研发应用，提升无人值守系统在复杂场景下的自主感知、智能决策与协同作业水平，并开展核心算法在国产板卡上的优化适配。

48类算法清单的价值不在于数量本身，而在于跨场景的复用能力。一套部署在城市治理场景的车辆识别算法，经过适配可以迁移到河道巡查的施工车辆监管；一套林草防火的火点识别算法，可以复用到能源巡检的异常热源检测。算法复用率越高，每新增一个县域项目的边际成本就越低，规模化复制的经济性就越强。

公司还推出了低空经济AI行业应用中试平台，提供AI软硬件集成验证、低空模型与智能体实战验证、真实场景数据服务等能力，并推进低空高质量数据集建设。这一动作的深层含义是：纵横股份正在将“数据”本身变成资产——县域运营中持续积累的真实飞行数据和标注数据，是训练高性能AI模型的核心基础，而这恰恰是单纯卖设备的公司无法积累的壁垒。

问题四：放在全国县域低空经济的竞争格局中，纵横股份的位置是什么？

县域低空治理正在成为低空经济最务实的落地赛道。与城市空中交通（UAM）和大型物流枢纽相比，县域场景的需求更明确（政务巡检、应急、农林、水利）、决策链条更短（县级政府可直接拍板）、预算规模适中（数千万元级别），且对“持续运营”的付费意愿正在从设备采购转向服务购买。

纵横股份在这个赛道上的差异化在于“全栈闭环” ：硬件端有云龙系列和CW系列全谱系产品，软件端有纵横星图、纵横女娲云、JoUTM低空运行管理与服务系统，运营端有巴中模式验证过的县域常态化服务能力。多数县域低空项目的参与方只具备其中一段能力——要么是设备商，要么是平台商，要么是运营商。纵横股份是目前少数能在单一县域项目中同时交付“装备+平台+持续运营”全链条的企业。

公司已与清华大学签约“低空异构载具智能控制北京市重点实验室”，参编《空中高德低空产业白皮书》，联合西南交通大学等申报的“低空智能起降平台及协同空域管理关键技术研究及应用”项目通过四川省科技厅立项。海外市场方面，公司正推进全谱系无人机系统出海，重点聚焦“一带一路”共建国家的应用场景需求，持续推进出口资质申办。

一句话理解纵横股份的转型实质：它不是在“卖更多的无人机”，而是在把无人机变成县域治理的“基础设施” ——用一次性平台建设获取入场资格，用持续性数据服务获取长期收入。巴中模式的核心价值，是证明了这种模式在县域尺度上能够“自我造血”。当一家工业无人机公司不再依赖设备销售确认收入，而是靠飞行数据服务持续产生现金流时，它的商业模型就已经从“制造业”变成了“服务业”。

📌 事件核心速览

本文基于以下信息来源综合整理：纵横股份2026年半年度报告、证券时报、上海证券报·中国证券网、光明网·四川日报、同花顺投资者关系活动记录、纵横股份“提质增效重回报”半年度评估报告、新华网（2026年1月—9月），核心事实均已交叉验证。