亿航智能Q4扭亏，全球首个无人驾驶载人eVTOL商业运营即将起飞 | 圆象低空消息

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一、财务里程碑：从持续投入收获首份“盈利答卷”

1. 核心数据：营收增长近半，首次实现季度盈利

• 收入：2025年Q4实现营收2.44亿元，同比增长48.4%。增长主要得益于EH216-S系列产品的销售与交付。

• 利润：归母净利润达1049.4万元，实现扭亏为盈，结束了多年亏损状态。此前，公司已连续多个季度亏损，但亏损幅度持续收窄。

• 全年表现：2025年全年营收预计超过8亿元，同比增长显著，全年净利润有望实现大幅减亏或小幅盈利，正式跨越“商业化盈亏平衡点”。

2. 盈利逻辑：规模效应与成本控制双轮驱动

• 规模化交付：随着EH216-S获得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、适航证（AC）及运营合格证（OC），公司具备了规模化交付能力，固定成本摊薄效应显现。

• 政府订单与场景落地：广州、合肥等地方政府采购与场景合作，为早期销售提供了稳定的基本盘，降低了市场开拓的不确定性。

• 运营成本优化：随着供应链成熟和生产流程优化，单机制造成本下降，毛利率提升，是盈利的关键。

二、商业突破：全球首个无人驾驶载人eVTOL商业运营落地

1. 运营计划：双城启动，观光先行

• 启动城市：广州、合肥。两地均为亿航重要的合作伙伴，具备良好的空域条件、基础设施支持和消费市场潜力。

• 服务内容：EH216-S载人观光飞行服务。乘客可体验城市空中鸟瞰、景点巡游等短途观光。

• 定价策略：推出“早鸟价”299元/人。这一价格极具市场竞争力，远低于传统直升机观光（通常在千元以上），旨在快速培养用户习惯、验证商业模式。

• 时间表：计划于2026年3月正式启动，这将是全球无人驾驶载人eVTOL首次面向公众提供常态化付费服务。

2. 背后支撑：“四证齐全”与政企合作是基石

亿航能率先实现商业运营，并非偶然，而是基于两大关键基石：

• “四证齐全”的适航合规体系：EH216-S是全球唯一获得中国民航局颁发的型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、标准适航证（AC）以及运营合格证（OC）的无人驾驶载人eVTOL。这一闭环打通，是其商业运营合法合规的前提。

• 深度绑定的政府合作：广州开发区、合肥市政府不仅提供订单，更在空域协调、起降点建设、配套政策上给予全方位支持。例如，合肥已规划建设多个城市空中交通（UAM）枢纽点，为规模化运营铺路。

三、技术与生态：EH216-S的商业化密码

1. 产品定位精准：短途低空观光的“最优解”

EH216-S双座设计、纯电动力、无人驾驶的特点，使其非常适合城市内的短途观光、交通接驳等场景。其安全性、噪音控制和运营成本相比传统直升机更具优势，精准切中了低空消费的痛点。

2. 生态布局前瞻：从“卖飞机”到“卖服务”

亿航的野心不止于卖飞机，更在于打造运营平台。公司正在构建包括：

• 低空交通管理系统（UTM）：保障多架次飞行器的安全调度。

• 地面基础设施网络：与地方政府合作建设自动化起降站和充电网络。

• 运营服务品牌：直接面向消费者，打造“亿航出行”品牌，掌握核心数据和用户。

四、行业影响：吹响低空经济商业化号角

1. 对资本市场：验证商业模式，提振板块信心

亿航的扭亏和商业运营落地，为整个低空经济板块提供了“可盈利、可复制”的案例证明。这有助于扭转市场此前对低空经济“只见投入，不见产出”的疑虑，吸引更多资本关注产业链其他环节。

2. 对产业链：拉动上下游协同发展

商业运营的启动，将直接拉动：

• 上游：碳纤维复材、航空级电池、飞控芯片等核心零部件的需求。

• 中游：整机制造、系统集成、适航认证服务。

• 下游：运营服务、飞行员培训（虽为无人驾驶，仍需地勤与调度员）、空中广告、文旅消费等。

3. 对竞争格局：确立领先身位，进入“放量竞赛”

亿航率先冲线，迫使竞争对手加速。小鹏汇天、峰飞航空、沃飞长空等企业势必加快取证、交付和商业合作步伐。行业竞争焦点将从“谁能飞”转向“谁能先盈利、先规模化”。

五、未来展望：从观光示范到多元场景网络

1. 短期（2026）：复制“广州-合肥”模式

亿航计划将“城市观光+商业运营”模式复制到深圳、杭州、成都等空域条件好、旅游需求旺盛的城市，快速形成区域性运营网络。

2. 中期（2027-2028）：拓展多元化场景

在观光模式跑通后，将逐步拓展至：

• 交通接驳：连接机场、高铁站与城市核心区。

• 医疗急救：开辟空中“生命通道”。

• 物流配送：在偏远地区或紧急场景发挥优势。

3. 长期：构建城市空中交通（UAM）网络

最终目标是在城市低空构建起高效、密集、自动化的空中交通网络，成为城市公共交通体系的重要补充，这需要与空管部门、地方政府深度协同，推动空域管理的深刻变革。

评估维度：

• ✅ 财务里程碑：首次季度盈利，对上市公司意义重大，是资本市场核心关注点。

• ✅ 业务里程碑：全球首个无人驾驶载人eVTOL商业运营，具有开创性和新闻引爆点。

• ✅ 产业带动性：标志着低空经济进入实质商业化阶段，对全产业链有示范和提振作用。

• ✅ 公众关注度：“299元飞一次”直接关联消费体验，易于引发大众讨论和传播。