低空经济第一省，解锁低空金融新拼图

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当一架新型飞行器从方案设计走向商业运营，要经过样机试制、试飞、适航审定和量产爬坡——研发周期长、技术路线快速迭代，钱从哪里来、风险怎么管，是低空企业最关心的问题。日前发布的《中国低空经济发展指数报告（2026）》显示，广东省低空经济发展指数位居全国首位，产业实力、场景活力、发展潜力、保障能力四大维度全面领跑。当低空经济的“硬实力”已经确立，广东正在用一套覆盖创投、信贷、保险、基金的全链条金融体系，为万亿赛道铺上“起飞跑道”。

一、从“看资产”到“看技术”：低空金融正在经历一场深层变革

低空企业最需要资金“雪中送炭”的时候，往往是还没有利润的早期研发阶段。研发周期长、技术路线快速迭代等特点，对耐心资本的风险承受能力提出较高要求。从“看资产”到“看技术、场景与数据”，广东低空金融正在经历一场深层变革。

邮政储蓄银行研究员娄飞鹏将金融服务低空经济的痛点概括为五个方面：轻资产缺抵押、产业周期与银行资金期限错配、技术与行业风险难以精准定价、早期企业经营数据空白、产业标准体系尚未成熟。低空企业进入中试和量产阶段后，融资需求由研发费用转向厂房、设备、供应链和运营资金，但轻资产、长周期的特质与传统信贷逻辑天然冲突。

广东正在逐一拆解这些痛点。银行跳出抵押物旧框架，以技术、订单和气象数据作为授信标尺；保险机构从不敢保、不会保到建机制、立标准、拓场景，构建起全面的风险防线。

二、200亿“赛马制”基金：一场国资创投的制度创新

2026年5月，总规模200亿元的广州市空天产业投资基金正式发布，由广州市级财政部门、金融机构等多方主体共同出资，覆盖低空经济与航空航天全产业链。这是目前全国规模最大的低空经济专项基金，先期规模超越深圳龙华13亿元两基金及重庆20亿元单基金的总和。

基金聚焦低空经济与航空航天全产业链，上游指向关键原材料、核心零部件，中游覆盖整机制造及配套设施，下游投向低空物流、文旅、城市空中交通等应用场景。投资方式包括增资扩股、股权收购等，阶段从初创企业到成熟项目均涵盖。基金投资期5年、退出期3年，经批准各可延长3年，最长存续期可达11年。

最值得关注的是机制创新。政府充分向基金管理人放权，不干预日常运作，通过 “赛马制”竞争格局实现优胜劣汰。所谓“赛马制”，即政府向3只直投基金推送项目，但不干预基金的投资决策。如果推荐的项目3只基金均未投资，说明项目不成熟；如果有1只或2只投了，在后评价中相应得分更高。3只直投基金在年度评价时，表现不佳的收回资金，表现优异的可连续3次增加政府出资。

广州政府投资基金今年明确提出“赛马机制”，意在解决过往国资基金 “不敢投”“不愿投”的难点问题。此前，广州产投集团与广州开发区交投集团已联合发起设立总规模100亿元的低空经济产业基金，已投项目包括小鹏汇天（“陆地航母”飞行汽车）和中科云图（低空无人机遥感网运营）。

广州“资金+场地+场景”的组合打法正在加速形成空天产业的区域竞争力。2026年广州将新建500个低空起降设施，规划建设长测试跑道及沿珠江6公里低空安全管控测试区，并打造“穗港码头—琶洲临江公园—海心沙—白鹅潭—太古仓”载人低空飞行示范航线。

三、深创投“全覆盖”：从上游发动机到下游安全服务商

作为广东头部创投机构，深创投秉持以技术门槛、应用场景为核心的投资逻辑，已基本实现低空赛道全覆盖。

深创投的布局逻辑清晰而系统：

点石航空完成数千万元A++轮融资，由深创投投资。公司专注于小型航空发动机研发与产业化，解决了多项航空发动机领域“卡脖子”问题。深创投长期看好其在军工及低空产业的未来发展。

蓝色向量（Skyla母公司）半年内连续完成多轮融资，其中两轮分别由深创投和某产业方美元基金领投，老股东厚雪资本、弘晖基金、金鼎资本持续加码。深创投在中游整机环节完成关键卡位，推动各环节项目服务于广东低空经济生态体系。

四、“创投+信贷+保险+基金”：广东低空金融的“四梁八柱”

广东正在构建一套覆盖低空经济全生命周期的金融支撑体系：

广东率先推出低空金融“十二条”，由广东省地方金融管理局联合中国人民银行广东省分行、省证监局、省发改委等7部门发布。措施突出“新、全、合”三大特色，围绕机制建设、产品服务供给、协同联动、配套保障等四方面提出12条举措。

小鹏汇天是广东低空金融生态的典型样本。截至目前，小鹏汇天累计完成四轮融资，估值超过200亿元。股东既包括IDG资本、红杉中国、高瓴创投等市场化机构，也包括广州金控、广州开发区控股等地方国资。国资创投、市场化机构和产业资本形成接力态势，共同推动广东低空经济企业快速发展。

一个值得关注的信号：低空经济的竞争正在从“产业政策”进入“金融政策”

当广东率先推出低空金融“十二条”、当200亿空天基金以“赛马制”打破国资“不敢投”的魔咒、当深创投完成低空赛道全链条布局——低空经济的竞争正在从“谁的产业政策更优惠”进入 “谁的金融生态更完整、谁的资本工具更创新” 的新阶段。

中国科学院地理科学与资源研究所等单位的报告已经确认了广东低空经济的“硬实力”。而广东的低空金融“软实力”——从创投到信贷、从保险到基金——正在为万亿赛道铺上一条“起飞跑道”。当低空飞行器从“能不能飞”进入“飞得远、飞得成体系”的新阶段，金融活水的流向，正在决定谁能在“下半场”率先起飞。